Ja en nee. Macro-economische factoren zijn belangrijk, maar uiteindelijk gaat het om de economische factoren op het niveau van het bedrijf zelf. Natuurlijk is het wel zo dat de macro-economische factoren zich automatisch doen vertalen in de winstverwachtingen van bedrijven. Gaat het economisch slecht, dan is het voor ieder bedrijf moeilijk hoge winsten te maken.