Hiervoor werd gesteld dat de trend wordt bepaald door de richting van de opeenvolgende toppen en bodems. Welnu, de toppen zijn weerstandsniveaus en de bodems zijn steunniveaus. Een iets uitgebreidere omschrijving is als volgt:

• Een weerstand is een koersniveau boven de huidige markt waar voldoende aanbod in een aandeel is om een verdere stijging te verhinderen, of een nieuwe daling te laten starten. Een steun is een koersniveau onder de huidige markt waar voldoende vraag naar een aandeel is om een verdere daling te verhinderen, of een nieuwe stijging te laten starten.

In de werkelijkheid komt elke koers tot stand door een aandelentransactie waarbij de een koopt en de andere verkoopt. Een steun is dan ook meer een concentratie van vraag naar een aandeel terwijl een weerstand een concentratie van aanbod is.

Figuur 1: steun en weerstand in stijgende trend

Figuur 2: steun en weerstand in dalende trend

In een stijgende trend liggen de steun- en weerstandsniveaus telkens op een hoger niveau. Een weerstand is in dat geval niet meer dan een koersniveau waar de stijgende trend tijdelijk pauzeert. Uiteindelijk zullen weerstandsniveaus in de stijgende trend doorbroken worden omdat de verwachting is dat trends lang aanhouden en pas omkeren wanneer daar voldoende "bewijs" voor is. In een dalende trend doet zich het omgekeerde voor en zullen steunniveaus uiteindelijk prijs moeten geven zolang de dalende trend intact is. Dat gezegd hebbende zijn weerstandsniveaus in een stijgende trend van wezenlijk minder belang dan steunniveaus. Omgekeerd geldt dat steunniveaus in een dalende trend van minder belang zijn dan weerstandsniveaus.

De oplettende student van koersgrafieken zal extra alert zijn wanneer binnen een stijgende trend een weerstandsniveau wordt genaderd. Op dat moment bevindt de stijgende trend zich namelijk in een kritieke fase. Mocht de koers niet in staat zijn om een nieuw lokaal hoogtepunt neer te zetten dan is dit een eerste waarschuwingsteken dat de stijgende trend vermoeid geraakt. Er wordt dan namelijk niet weer voldaan aan de definitie van een stijgende trend; een patroon van hogere toppen en bodems. De kans bestaat in dat geval dat de trend zich zal voortzetten in een zijwaartse richting (gelijke toppen en bodems) of in een dalende richting (lagere toppen en bodems).

Vanzelfsprekend kan het omgekeerde zich voordoen in een dalende trend.

Ook binnen een zijwaartse trend zijn wel degelijk mogelijkheden om gebruik te maken van de op- en neergaande koersbewegingen. Wanneer het aandeel zich binnen zijwaartse trend bevindt liggen zowel de steun- als de weerstandsniveaus op een gelijk koersniveau. De oplettende belegger zal bij het naderen van het steunniveau een goed aankoopmoment zoeken in de verwachting dat rond het steunniveau voldoende vraag naar het aandeel geconcentreerd is. Komt deze verwachting uit dan is er voldoende potentieel naar de bovenkant van de zijwaartse trend. Mocht het steunniveau onverhoopt neerwaarts gebroken worden dan gaat een nieuwe dalende trend van start en dient de belegger direct te verkopen. Omdat vlak boven of op het steunniveau is aangekocht zal het verlies echter beperkt blijven terwijl de opwaartse kansen zeer royaal zijn. Ongeacht of de transactie winstgevend of verlieslatend gesloten wordt is dit de juiste manier om van trends en steun en weerstanden gebruik te maken. Dit voorbeeld geeft namelijk voldoende opwaartse kansen bij een beperkt neerwaarts risico, een ideale combinatie. In de bijgaande grafiek doet zich een dergelijke situatie voor in de weekgrafiek van Heineken.

Figuur 3: een zijwaartse trend in de weekgrafiek van Heineken

Steun en weerstand verwisselen van rol

Tot nu toe is de steun gedefinieerd als de meest recente koersbodem en weerstand als de meest recente koerstop. Echter, wanneer een weerstandsniveau duidelijk is doorbroken verwisselt het van rol en wordt steunniveau. Wanneer een steun is doorbroken verwisselt het van rol en wordt weerstandsniveau. Deze metamorfose is niet zo verwonderlijk wanneer goed gelet wordt op de psychologie die ligt achter het totstandkomen van steun en weerstanden. Beleggers die op een steunniveau hebben gekocht dat wordt gebroken zullen proberen op hetzelfde niveau uit te stappen nadat een herstel optreedt. De collectieve verkoopdruk die hierdoor ontstaat zal een verder herstel verhinderen, waardoor het als weerstand fungeert, en waarschijnlijk een nieuwe dalingsgolf laten starten. Beleggers die op een weerstandsniveau hebben verkocht dat uiteindelijk wordt gebroken zullen spijt krijgen van een gemist hoger rendement. Zij zullen bij een correctie terug naar de voormalige weerstand geneigd zijn opnieuw te kopen op hetzelfde koersniveau als waarop zij hebben verkocht. De collectieve koopinteresse die hierdoor ontstaat houdt een verdere correctie tegen, waardoor het als steun fungeert, en zal waarschijnlijk een nieuwe stijgingsgolf laten starten. 

Figuur 4: weerstand wordt steun na doorbraak

Figuur 5: steun wordt weerstand na doorbaak

Wat bepaalt de kracht van een steun of weerstand?

Het is logisch dat niet elke steun en iedere weerstand tot in lengte van dagen in stand zal blijven zonder te worden gebroken. Sommige steun en weerstanden zijn echter belangrijker of sterker dan anderen. Omdat steun en weerstanden vooral bepaald worden door beleggingsgedrag zal de kracht afhangen van hoeveel en hoe vaak er door beleggers op een bepaald koersniveau is gehandeld. Hoe meer beleggers een daadwerkelijk belang hebben bij een bepaald koersniveau hoe groter de kans dat bij het terugzien van dit koersniveau het een rol zal spelen in de aan- of verkoopbeslissing van die groep beleggers.

Het belang van een bepaald koersniveau is afhankelijk van:

- Duur van de periode waarin de steun of weerstand tot stand komt

Als de koers van een aandeel zich langer dan een maand rond een bepaald evenwichtsniveau beweegt is dat evenwichtsniveau belangrijker als steun of weerstand dan wanneer het aandeel slechts enkele dagen rond een bepaald niveau handelt.

- Volume

Als het steunniveau tot stand komt onder een hoog volume (aantal aandelen dat van eigenaar verandert) zullen meer beleggers een belang hebben bij dit koersniveau.

Hoe recent is het steun of weerstandsniveau gevormd?

Als laatste wordt het belang van een steun of weerstand mede bepaald door de hoeveelheid tijd die verstreken is sinds de laatste keer dat op een koersniveau is gehandeld. Naarmate het langer geleden is dat een koersniveau is bereikt zal de kracht ervan afnemen. Als zeer recent nog rond een bepaald koersniveau is gehandeld zullen beleggers zich dit beter herinneren en sneller meenemen in de eerstvolgende aan- of verkoopbeslissing.